机构：机床行业有望进入长景气周期

 

　　核心逻辑

 

　　1、国内机床产业年产值达千亿规模。2019年全球机床消费为821亿美元，其中，我国机床行业消费额达到223亿美元，生产端与消费端类似，2019年全球机床产值为842亿美元，中国作为世界第一大机床生产国，2019年产值约为194亿美元。庞大的市场是孕育龙头企业的前提，我国千亿级的市场给龙头机床企业的诞生提供了土壤。

 

　　2、我国工业母机已能够满足重点行业基本需求。根据工信部披露，目前我国已实现飞机结构件生产装备自主可控，成功研制船用重型曲轴所需的车铣加工中心，汽车冲压生产线国内和全球新增市场占有率分别达到80%和40%。根据我们统计，目前我国头部企业关键部件自制/国产化率：主轴＞导轨/轴承＞滚珠丝杠＞数控系统。

 

　　3、长期来看，本轮制造业投资有别于以往，大的背景是制造业人口出现负增长，本轮投资的主角是大型企业，方向是高技术，背后反映了制造业竞争格局持续优化，产业持续升级，有望推动制造业投资在波动中维持景气。2021年上半年，机床工具行业重点联系企业营业收入同比增长45.7%，2021H1我国金属切削机床产量累计同比增速达到45.6%，2021年3-7月金属切削机床当月增速虽呈回落趋势，但是7月当月增速仍有27.5%，后续期待政策支持、制造业产业升级趋势推动机床行业在波动中维持中长期景气。