新三板3C机器人行业研究报告：3C机器人市场正爆发 全能型系统集成商站在风口

 　　“机器换人”是必然趋势。1）3C 产品越来越轻薄、集成度越来越高，人工生产越来越不能满足3C 制造工艺的进步。人工作业效率低、失误率高、成品率低等问题使“机器换人”迫在眉睫。2）人工成本上升，企业成本压力加大的同时招工难度也越来越大；机器人成本下降，对比人工，优势逐渐明确。一上一下构成3C 机器人需求爆发的基础。

 

 　　3C 机器人市场巨大。1）3C 产品市场巨大。截至2016 年，国内3C 产品销售总额达到9.8万亿元，环比增长8.7%，巨大的3C 市场是3C 机器人市场发展的基础。2）工业机器人市场高速发展。2016 年，中国工业机器人销量达9 万台，同比增长31%，远高于14%的世界平均增速。3）3C 机器人销量增速高于全行业。GGII 统计数据显示，2016 年，3C 家电行业工业机器人销量达2.07 万台，同比增长47.9%。4）3C 机器人市场发展潜力大。国内3C 机器人密度不到20，不管对比国内汽车工业机器人392 的密度还是对比日韩高达1200 的3C机器人密度都相差甚远，因此3C 机器人市场空间巨大。

 

 　　多因素给3C 机器人市场的发展带来阻碍。3C 机器人市场的发展遇到几大阻碍：1）3C 产品生命周期短导致机器人生命周期短，机器换人面临成本回收不了的风险；2）对于机器人厂商，下游小公司众多，其对机器人不同类型且小量的需求使得定制困难；3）对于3C 厂商，目前机器人柔性不足，难以应对产品制造工序的频繁切换，人工灵活性更高。随着人工成本上升和机器人价格下降，机器人回本周期不断缩短；随着机器人越来越多标准化的设计和柔性化技术的提升，机器人厂商和3C 厂商的难题也慢慢得以解决。

 

 　　3C 机器人有望带领国产机器人弯道超车。1）地利优势。中国集中了70%的3C 产能，国内的机器人厂商更了解3C 制造的最新工艺和需求，协同效应优势大于进口机器人厂商；2）性价比优势。成本相当的情况下，国产机器人售价是进口同级别机器人的1/2 甚至1/3 并且仍能拥有高毛利率，大大缩短3C 厂商“机器换人”的回本期；3）3C 制造是继汽车制造后“机器换人”的又一大主战场。汽车工业机器人的市场已是一片红海，国产机器人竞争能力弱，而3C 机器人市场还是蓝海，给国产机器人留下了良好的发展环境，因此3C 机器人有望带领国产机器人弯道超车。国产3C 机器人此前面临3C 厂商不敢试错的困境，但是经济大环境低迷使得其性价比优势凸显，更重要的是当华为、伟创力等大公司试用过国产机器人证明质量不存在问题时，高性价比的国产机器人便具备了爆发的基础

 全能型系统集成商获得爆发性机会。全能型系统集成商：1）首先是一个强大的系统集成商。能够高效地提供最适合客户制造工艺的解决方案。高效与合适是系统集成商获得大量业务的基础，也是一个很高的门槛。2）拥有自主研发制造机器人的能力。自主机器人配合强大的系统集成能力，打破单纯系统集成商或单纯机器人制造商的局限。3）拥有领先的机器人技术。一方面降低成本，另一方面保持自主机器人竞争优势。

 

 　　标的筛选标准：具有一定规模、拥有核心技术、具有自主生产设备能力、拥有知名客户的系统集成商等。我们筛选出4 家公司：中源智人、深科达、利和兴、清大天达，请大家关注。

 

 

□ .刘.靖./.谢.高.翔　 .申.万.宏.源.证.券.有.限.公.司